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【资讯】A股风格切换还是趋向均衡

发布时间:2020-10-17 02:11:20 阅读: 来源:鞋架厂家

A股风格切换还是趋向均衡?

经历“1·19大跌”洗礼后,不少机构分析认为,市场风格有望发生变化,由蓝筹股切换到成长股。但在1月21日,权重股带动上证指数大涨4.74%,连续收复3200点和3300点,收盘3323.61点。主板风头再次盖过创业板,创业板指仅上涨1.28%。  创业板本周频创历史新高。创业板指1月5日调整至250日均线后重拾升势,到21日累计上涨20.5%。至此,创业板与主板间强弱有变。去年12月,上证指数大涨20.57%,创业板指下跌6.31%。而今年1月以来,上证指数上涨2.75%,创业板指则大涨17.04%。透过两点可看到创业板半个月来非常强势,其一,创业板指去年全年的涨幅只有12.83%;其二,假如1月份保住现有上涨成果,将是创业板2013年6月以来最大单月涨幅。

部分机构之所以看好市场风格切换,一方面,如山西证券分析,中小板、创业板在跨年牛市中涨幅有限,且个别板块已在权重股牛市中调整充分,活跃度有望持续提升。另一方面,增量资金入市的步伐放缓,两融门槛抬高,令人担心权重股上涨的资金推动力减弱。数据显示,上周A股市场新增开户数为44.62万户,较前一周的55万户下降近19%,相比2014年12月8日至12日一周的89.13万户回落更明显。西部证券分析称,后市可能再次步入存量资金博弈格局,这种市场环境比较有利于中小盘题材股的活跃。  值得注意的是,2007年“5·30”暴跌后出现过风格转换,由小盘股、垃圾股炒作切换到蓝筹股大涨上。数据显示,2007年5月29日较1月末,上证指数累计上涨55.58%,中证小盘500指数期间上涨126.50%,而代表大盘蓝筹股组合的中证100指数上涨53.69%。上证指数10月16日较5月29日累计上涨40.53%,中证小盘500指数期间涨幅只有1.85%,而中证100指数大涨了52.30%。以工商银行为例,“5·30”是分水岭,2007年前5个月下跌近12%,6至10月则大涨近60%。  股市中往往“风水轮流转”,那么,“1·19”后是否会再现“5·30”后的风格切换,这回改由成长股接过蓝筹股上涨的接力棒?不可忽视的是,如今的成长股并非“5·30”时处于估值洼地的蓝筹股,在去年7月主板行情启动前就已有较大涨幅。随着指数创历史新高,创业板1月20日平均市盈率升至72.67倍。  创业板去年四季度遭冷遇的因素并未消除,除了70倍左右的市盈率被视为估值“天花板”外,投资者还担心扩容提速及加快推进注册制改革,可能使创业板股票的稀缺性不再。瑞银证券20日发布报告称,预计今年IPO制度改革尤其会令估值高的小盘股承压,使得大盘股在2015年继续跑赢小盘股。  另外,股票期权交易试点将在2月9日拉开帷幕。按市场人士的分析,试点初期先推上证50ETF期权,对小盘股的冲击可能暂时较小。一旦推出个股期权,对小盘股的冲击就可能放大,因为投机类资金有了更方便、更刺激的投机品种,势必从小盘股中分流。  主板连续两天反攻,上证指数累计回升了6.65%。对蓝筹股来说,单纯的估值修复行情或将告一段落,3400点附近仍存较大压力,但“1·19”不是“5·30”的翻版。机构并未完全看空蓝筹股,外资甚至有借大跌之际抄底的迹象。有的蓝筹股已率先收复“1·19”失地,21日,中国人寿涨停,创出本轮行情以来的收盘新高;中国石油上涨7.27%,较“1·19”前反超0.71%。  看来,“1·19”后未必简单表现为蓝筹股失宠、成长股得宠。A股行情有可能从激进走向相对均衡,尤其创业板很难像2013年那样大幅跑赢主板。

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