百度大力投资博取竞争优势仍有盈利压力

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[摘要]在业界一些分析师看来，此类大规模的投资将给百度的营收和利润都带来较大压力。

腾讯科技讯 7月26日，百度(纳斯达克股票代码：BIDU)将于周一发布2015年第二季度财报。此时此刻，投资者也对百度的第二季度格外期待，他们想从中找到一些线索，以此辨别百度大胆大规模地进军食品配送、电影票和其它服务等方面的投资与举措能否帮助该公司适应消费者向移动装备转化后所带来的挑战。

百度加大投资拓展业务：

百度是中国市场使用量最为广泛的搜索引擎，该公司为了推动诸如线下业务、与其搜索连接的地理位置服务和地图业务等，而不惜加大投资力度。百度认为，开辟这些新业务的计划与举措将有助于推动该公司的未来发展前景，由于消费者愈来愈多地通过智能手机来上网，而且这些计划和举措还可能帮助该公司弥补移动广告方面创收欠佳的不利局面。

但是，在最近几个季度，这些巨大的开支的确为百度的盈利能力增加了巨大压力，这类不利局势可能还会继续蔓延下去。今年6月底，百度宣布将在未来3年内投资200亿元人民币(约合32亿美元)，用来拓展旗下团购平台糥米。在业界一些分析师看来，此类大规模的投资将给百度的营收和利润都带来较大压力。

但是，如此大规模的投资，在百度看来，是其博取竞争优势的必要举措。相对而言，在连接网络用户与红下服务方面，百度实际上还是一个后来者。在这方面，百度面临着诸多强敌，而且这些强敌都得到了中国市场上其它大互联网公司、电子商务公司(例如阿里巴巴团体)和一些社交网络和游戏公司的支持。

百度首席执行官李彦宏在宣布对糥米进行投资时曾表示：从将用户与信息连接到将用户与服务连接，这的确是一个巨大的转变。这类转变需要我们有决心，固然也需要本钱。

业界疑虑：

此前，百度预计该公司今年第二季度营收将介于26亿美元到27亿美元之间，即同比增长36%到40%之间。标准普尔资本IQ调查的分析师平均预计，百度今年第二季度营收将同比增长38%，而净利润则将同比增长8.9%左右。与此同时，分析师也表示，投资者想看到百度对该公司的大规模投资的相干情况作出更加详细的解释。

一些投资者已开始质疑，像百度这样的线上公司为什么要投资食品配送这样的线下业务，例如，Arete Research驻中国香港的分析师李牧之(Muzhi Li)也持有这样的观点。李牧之宣称：投资者对这些投资使用在什么地方、如何开支和未来的收益或币值化模式是什么等都表示耽忧。

据陪同公司领域出席今年6月欧洲投资者与百度管理层会议的德意志银行的一些分析师泄漏，欧洲投资者也针对百度投资食品配送服务相干的情况提出了类似的质疑。据这些分析师在研究报告中表示，百度回答这些质疑时宣称，百度的地图和其它数据帮助该公司提供了及时快速的配送服务，而且也给用户带来了更好的体验。

除此之外，还有一些人士提出了其它质疑：如果百度在线支付工具不能取得更多的人气，那末百度该怎么办。没有一个被广泛使用的支付服务，百度服务的多数用户可能就将没法完成他们的交易。

今年4月底，市场分析机构Jefferies的分析师将百度的股票评级从买入级下调至持有级，其部份缘由就是，在他们看来，这1问题限制了百度线上到线下业务的创收能力。

百度的在线支付工具百度钱包目前只有2600万接入银行的帐号，而中国市场上其他竞争对手的类似服务的银行帐号数量则超过了1亿，例如阿里巴巴的在线支付工具支付宝的年度活跃帐户数量已超过4亿。

市场研究机构天灏资本(T.H. Capital)的创始人侯晓天表示，百度的主要优势就是其资源。侯晓天称：如果我们谈论资金，那末百度就可谓是摇钱树。但是，如果你看看他们的地图，那简直就是包括了一切内容。他们是后来者，但是他们具有优良的资源。

盈利压力：

随着第二季度财报行将发布，百度此刻也谢绝置评。不过，业界一些分析师却认为，在今年第一季度盈利能力缺少足够动力的局面仍将蔓延，因此，百度今年第二季度在盈利方面仍将面临压力。

今年4月，在百度公布了第一季度营收低于华尔街分析师预期和疲软的第二季度事迹预期的财报以后，百度股价大幅下跌。百度此前预计，由于在中国电子商务巨头阿里巴巴和其它一些公司的强大竞争压力之下而花费重金进行投资以提升自己移动业务的影响，该公司今年退休费一季度的事迹预期略显疲软，而这样的预期也极大地挫伤了投资者的信心。

Summit Research/W.R. Hambrecht+Co分析师郭琪(Henry Guo)在7月21日的研究报告中称，从近期来看，百度的创收仍将由于投资而面临压力，不过我们对百度的未来增长仍保持乐观，而未来的增长将得到移动搜索量增长和移动搜索价格提升等因素的拉动。

据汤森-路透社调查的分析师平均预计，百度今年第二季度营收将到达26亿美元，即同比增长38%，而不计其它项目在内的每股摊薄利润则将到达1.71美元，低于2014年第二季度的1.73美元。与此同时，华尔街分析师还预计百度今年第三季度营收将到达30.2亿美元左右，即同比增长37%;而不计其它项目在内的每股摊薄利润将到达1.95美元，即同比增长2%。

郭琪目前将百度目标股价保持在256美元，同时还将百度股票评级保持在买入级。(悦潼)

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