【资讯】美股评论波动性回归下跌仅仅是开始

美股评论：波动性回归 下跌仅仅是开始

长达5年半的牛市不是“无缝的蛋”大盘岌岌可危，下跌也仅仅是刚开始。

MarketWatch专栏作家Ben Eisen今天撰文指出，在经历上周美股的大起大落之后，投资者应该明白这波长达5年半的牛市再也不是“无缝的蛋”，大盘岌岌可危，下跌也仅仅是刚开始。　　投资者目前该怎么做？Eisen给出的建议就是谨慎操作。

上周公布的一系列经济数据让投资者重燃美联储会提前加息的忧虑，股市不断下挫。标准普尔500指数上周下跌2.7%，创自2012年6月1日来最大周跌幅。而道琼斯工业平均指数上周下跌2.8%，创1月24日来最大周跌幅，并跌破50日移动均线，今年辛苦建立起来的涨幅被全部吞噬。道指跌破50日移动均线　　JonesTrading首席市场策略师Mike ORourke表示，市场下跌让投资者意识到股市下跌并不是狼来了，下跌还是会到来的。美国二季度GDP增长4%，增速远超预期，美国工资数据指标大涨表明美国薪资增长强劲，就业市场改善。投资者担心工资上涨会引发通货膨胀，从而可能会迫使美联储提前加息。　　CMC Markets首席市场分析师Colin Cieszynski表示，周五股市延续了昨日的跌势。周五公布的经济数据较为强劲，但这会让美联储更有理由撤消经济刺激措施。他表示，宏观经济好消息对于股市来说却是坏消息，这意味着美联储最终将不得不取消支撑股市的流动性。

投资者的动向　　Eisen指出，分析师普遍预计美联储加息脚步渐近，市场波动性将回归，市场预计美联储将于明年年中提高主要贷款利率。　　Mike ORourke指出，每当数据表现的过火，投资者都会吓一跳，不由自主的控制自己的持仓比例。　　这也不意味着股市大幅调整是众望所归的。　　来自德银的分析师Binky Chadha就是个坚定的多头，他表示在市场展开10%以上调整之前还有较大的上行空间。　　然而，市场恐慌情绪蔓延，许多投资者下意识的抛售股票，周四道指暴跌317点，创下自2月以来最大单日跌幅。　　Brown Brothers Harriman Private Banking首席投资策略师Scott Clemons表示，目前任何风吹草动都会产生扩大效应，预计今年下半年股市都会如此。　　鉴于股市前景较为黯淡，策略师建议投资者要谨慎操作。ORourke注意到投资者似乎都在抛售高风险的小盘股，转而投向安全边际较高的大盘股。　　投资者的风险偏好反映在罗素2000小盘股指数与标普500指数表现上，罗素2000小盘股指数今年以来下跌4.2%，而标普500同期却累计上涨4.2%。罗素2000指数先于大盘见顶回落　　Clemons也注意到，选择套现或者持币观望的投资者也越来越多，这样随着波动性回归，投资者有更大的空间寻找新的投资机会。在市场波动性很大的情况下，持币是很好的选择。　　上周四，纽约期权交易所市场波动性指数大幅上升27%至16.95，创自今年4月11日的最高位，但仍低于历史平均水平的20.　　Standard Chartered的投资策略师Manpreet Gill表示，短期内，波动率的上升将导致美股出现数日的回调，但他并不建议散户投资者在此刻大举做空，美股的回调幅度或将是有限的，无论从估值水平、企业受益还是关键经济指标依然是支持股市向好的。　　IG的首席市场策略师Chris Weston则认为，市场的波动率将会继续上升，但长时间的出现大幅波动的可能性并不大。他认为市场波动性或将继续上升1-2%，但不会出现大幅攀升。美联储再三强调在关注资产市场，他们或将最终会安抚市场。

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